作者：陳唯泰
【銀行股價普遍遭到低估】
前兩天國內的金控股紛紛公告了他們在2021年的獲利自結數，嚴格說起來應該說是「迫不及待」地要公告他們的自結數，因為成績實在很亮眼，富邦金(2881)及國泰金(2882)都賺超過一個股本，其餘民營金控也都有不小的成長。
不過，我卻為另一個金融族群叫屈，這個族群雖然沒有金控賺得多，但是每年的獲利都很穩定，尤其是在升息趨勢下，利息收入更是有機會提升，可是現階段卻有不少個股是股價低於淨值，到底是哪一個族群呢？這個族群就是銀行股。
由於銀行業的經營項目為消費金融及企業金融，所以對於未來的升息循環，相較於股本較大的金控股，銀行股會有更直接的反應。目前已經上市及上櫃的銀行股大概是10檔。請參考附表一。
表一、10檔銀行股2021年營收成長排行
【台中銀營收成長幅度最大】
附表一是國內10檔銀行股在2021年營收成長排行。正如我們在上段所說，雖然成長幅度不如金控公司那麼大，成長幅度最大的是台中銀(2812)，成長幅度18.19%，還不到二成。營收成長幅度第二及第三名，分別為聯邦銀(2838)、王道銀(2897)，而京城銀(2809)排名第四，緊追在後。
表格的右方是各項經營項目的比重，我們可以發現利息收入及手續費收入都佔有蠻高的比重，利息收入比重越高的銀行股，對於央行升息會有較高的反應，例如：台企銀(2834)、高雄銀(2836)、彰銀(2801)、上海商銀(5876)，利息收入的比重都超過70%，台中銀(2812)則是有65%。
手續費收入比較高的是安泰銀(2849)及遠東銀(2845)，因為手續費幾乎是沒有成本，所以手續費比重較高的，淨利率理論上是會比手續費比重低的銀行股佳。
【聯邦銀、王道銀、遠東銀股價淨值比較低】
然而，大家比較關心的可能還是哪幾家銀行股，股價低於淨值的吧！在表一的10檔銀行股裡，除了彰銀及上海商銀之外，其餘8檔銀行股價都低於淨值，股價淨值比最低的3檔分別是：聯邦銀、王道銀、遠東銀。投資朋友不妨特別留意一下。祝各位投資朋友操作順利。
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作者簡介：
從事金融證券業將近20年，合格證券分析師，現任仲英財富投資長、CMoney全曜財經顧問、財經主筆，並且是證基會、中正社區大學以及明星雲學苑講師，Yahoo理財專欄、商周財富網特約作者。
投資心法首重總體經濟的多空循環，並結合基本面選股與技術面操作；認為「擇機入市」才是股市投資的獲利法門。目前有2本著作：「相信我，你的錢賺不完」、「台股股民曆」。
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